聚酯盈利能力下降，乙二醇走势艰难前行

首先我们来看看整个聚酯的开工情况，上图是金联创结合了近3年的数据，2017年整体开工率维持在一个相对稳定的区间之内，整体变化不大。经过去年聚酯开工的大起大落不同，今年除春节因素之外，聚酯开工率一直维持在80%之上，目前聚酯综合开工率在81.59%。也就是说聚酯端的需求还是比较稳定的，也是近期乙二醇价格坚挺的重要因素。

相对于聚酯开工率的稳定，聚酯盈利情况却并不明朗。在经历了4月底5月初的盈利高峰之后，目前各产品盈利情况都有所收窄。各产品盈利区间都缩窄到百元以内，纤维级PET更是出现亏损的情况。

综上所述，目前虽然乙二醇整体走势依然坚挺，而聚酯端盈利情况的萎缩，抗风险能力进一步减弱。结合目前乙二醇库存以及聚酯成品库存上升的现状，就不难理解市场空头情绪的出现。但从另一方面，目前乙二醇现货量集中，控盘程度较高，市场暂不具备做空条件。