供大于需，巴西棉采购计划推迟

据巴西CEPEA报告显示，2月份巴西棉花指数均值为6.9805雷亚尔/磅，创下历史新高，较1月22日高2.47%（该指数已连续8个月上涨）。巴西ABRAPA的数据显示，截至2月底，2021/22年度巴西棉花播种率已达99.8%，只有米纳斯吉拉斯州和戈亚斯州仍有部分地区需要播种。

随着巴西棉种植进入尾声，面积统计逐渐水落石出，较大幅度增长几乎板上钉钉。业内预计2021/22年度巴西棉花种植面积为153万公顷（370万英亩），或较去年增加12.1%。CONAB（国家商品供应公司）发布的2021/22年度市场报告显示，2021/22年度巴西棉产量同比或将增长15％（单产同比增长），出口能力持续提升。

青岛、张家港等地棉花贸易企业反馈，2月中下旬以来港口保税+非保税巴西棉库存呈现小幅下降趋势，国内棉纺织企业、贸易商虽然对2022年9-12月船期巴西棉（2021/22年度新棉）的关注度要明显高于保税棉、即期装运，但签约、下实单仍比较犹豫，成交量有待提高。

一方面，虽然2021/22年度巴西棉植棉面积、产量大幅增长的预期偏强，但买家对俄乌冲突、海运费上涨及新冠疫情卷土重来下的2021/22年度巴西轧花厂交货能力、陆上运输及港口发运的担忧难以消退；另一方面，9-12月船期巴西棉报价优势不明显，对买家吸引力不充足。如目前中国各主港10/12月船期巴西棉M 1-1/8（强力28GPT）基差稳定在18-19美分/磅，出口商、贸易商挺价意愿强；再者，由于2022年一季度棉纺织、服装企业接单绝景气度低于预期；2021/22年度新疆棉销售进度同比大幅滞后及2022年国内植棉面积同比增长等等利空打压，纺企认为本年度棉花市场不仅结构性矛盾不会显现，而且整体供大于需，采购远月船期巴西棉的计划向后推迟。