下半年PTA市场或随成本端先强后弱

导语

2022年上半年国内PTA市场呈现上涨趋势。2022年上半年均价在6139元/吨，同比上涨39.23%。下半年在新装置计划投产叠加需求偏弱下，市场该何去何从？

数据来源：金联创

2022年上半年逸盛新材料2#PTA装置顺利投产，截止当前，国内PTA产能6780.5万吨。然而下半年仍有1250万吨装置计划投产，PTA产能过剩已经成为行业共识。倘若下半年新装置顺利投产，届时产能约8030.5万吨，增长18.44%。但不排除在成本压力下，企业新装置投产存在延期风险，且现有企业开工率或维持在低负荷状态。

数据来源：金联创

2022年上半年，国内聚酯产能新增185万吨，截止当前，国内聚酯产能6917.5万吨。据了解下半年仍有408万吨新装置计划投产，可见国内聚酯产能仍将持续增长，届时国内聚酯产能将突破7325.5万吨。倘若装置投产顺利，下半年或将消耗175万吨PTA，然而对应PTA新增情况来看，仍显不足。就目前来看，下游聚酯及终端纺织品实质性需求增加缓慢，产业链各环节库存维持高位，需求难以出现进一步提升。

面对2022年下半年的中国PTA市场，成本端依旧是价格波动的主要影响因素。地缘政治叠加季节性的需求放大，将会加剧原油市场的供应缺口预期，三季度油价或维持高位运行，四季度后或有望适度回落；成本端对PTA支撑略稳固。从供需情况来看，下半年PTA新装置计划投产后，供应或出现大幅度增加，然下游聚酯及终端纺织品需求增加缓慢，同时产业链各环节库存维持高位。因此整体供需结构支撑有限。预计2022年下半年PTA市场或随成本端先强后弱。