急转直下的PTA

导语：近期，PTA市场涨也冲冲，跌也匆匆，今日更是以迅雷不及掩耳之势触及跌停。至3月2日，PTA05合约至4574元/吨。在2月底前，在成本及供需双重利好的影响下，PTA曾两度触及涨停。但进入3月份，短短几天时间，PTA急转直下，速度之快令人措手不及。此次价格的大幅下跌可谓是，成也萧何败也萧何。

在2月底前PTA价格的大幅上涨成本端的推动可谓功不可没。沙特2-3月额外减产100万桶/日、美国极端寒潮天气导致美国页岩油产量下降、以及美国1.9万亿美元疫情救助计划持续推进，为国际油价提供持续性利好支持。

来源：隆众资讯

进入3月份，随着OPEC+会议的临近，市场存在一定的谨慎观望情绪。OPEC+会议3月4日将举行新的产出政策会议，增产量或超预期，且沙特曾暗示不排除3月取消额外减产的可能，同时俄罗斯等国可能提出小幅增产，存在潜在利空指引。业内担忧原油后市供需出现逆转，因此PTA成本端驱动出现松动迹象，而成本端的及市场心态的转变，致使PTA市场或将焦点转移到当前突出的供需问题上。

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前期文章我们有说到，3-4月份PTA多套装置面临检修，预计检修产能高达1965万吨（含已停车装置）详见表2，短周期内或出现阶段性的去库，加之原油的强势推动下，业内心态整体偏强。而现在，原油价格利好与利空消息博弈，市场情绪谨慎，且PTA整体社会库存量已处于近500万吨的高位，中长期供需宽松的矛盾点再次被放大。虽然，3-4月份在多套装置检修预期下，市场供需略有缓和，但中长期来看，PTA市场供大于求的矛盾点并未出现实质的缓和，并且PTA装置检修期多为半个月的时间，后市装置的重启以及新装置的顺利投产，供应量有望再次推至新高。

综合来看，当下业内主要关注点在OPEC+即将于本周四(3月4日)召开的会议。据隆众资讯预计，OPEC+会议的谈判结果是影响PTA市场波动的主要关注点，在OPEC+会议谈判结束前，PTA市场仍以震荡等待为主，但后市价格波动走势仍以成本驱动为主要因素。