预计棉价或将维持区间波动

在经过了两周的上涨行情后，郑棉迎来了一波下跌调整，这次调整的原因是俄乌战争局势得到缓和，两国重启谈判，依靠产油国局势动荡不断创出新高的原油价格大幅下跌，导致其他大宗商品跟随走低。

3月上旬，人民银行网站公布2022年2月社会融资规模增量统计数据报告，2022年2月社会融资规模增量为1.19万亿元，比上年同期少5315亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9084亿元，同比少增4329亿元。2月社融和信贷增速不及预期，没有延续1月的信用恢复态势，主要还是由于信贷的疲软，宏观数据羸弱显示经济增长动力不足。

据国家棉花市场监测系统新数据显示，按照国内棉花预计产量580.1万吨（国家棉花市场监测系统2021年12月份预测）测算，截至3月10日，全国累计销售皮棉237.9万吨，同比减少218.3万吨，较过去四年均值减少120.3万吨，其中新疆销售203.0万吨，同比减少197.5万吨，较过去四年均值减少90.1万吨。新疆棉销售进度只有35%左右，大幅落后于去年同期，意味着在高价影响下，新棉销售乏力，下游企业均以刚需补库为主。

现在棉价仍在高成本和低消费之间博弈，一旦大幅上涨，大量未套保棉花会涌入盘面，对盘面形成抛压，市场资金在介入时会非常小心。当然也不具备大幅下跌的基础，上游轧花企业和贸易商仍然坚持挺价销售，盘面受到了现货价格的支撑。如果盘面受到利空消息影响出现大跌，纺企会积极点价采购，盘面也能得到支撑，跌幅不会太深。因为新棉价格高，纺企原料和成品库存都很少，出现合适机会，企业会补货满足生产。因此，预计棉价整体维持区间波动。