高价难维持，PX市场或将缓慢下探

导语：2022年上半年亚洲PX市场呈现震荡走高。以CFR中国市场为例，2022年上半年均价在1170.8美元/吨，同比走高44.12%，高价为1513美元/吨，出现在6月份，低点为899美元/吨，出现在1月份。

数据来源：金联创

上半年亚洲PX市场上演一波牛市行情，虽然中途出现两次快速冲高后回落，但整体表现强势。年初国际原油稳步走强，大环境偏暖下，PX成本支撑良好，而国内福海创、大连福佳、福建联合、中化泉州、浙江石化部分PX装置检修中，PX行业开工较低，整体供应量持续偏紧，商家挺价意向强烈。

春节过后，大宗品普遍高开，下游PTA市场补涨，再度提振市场情绪，2月末俄乌边境冲突升级，俄军对乌克兰实施多点军事打击，国际原油创出新高，WTI高涨至130.5美元/桶，虽然PX供应量基本正常，下游PTA生产亏损，不过依然跟随原料市场继续冲高。高价过后，下游跟进出现放缓，特别是国内疫情影响终端需求，持货商信心松动，4月下旬开始市场快速回落。

5月中旬由于汽油需求良好，美国部分炼厂为增产汽油纷纷关闭甲苯歧化装置，另外东北亚地区PX工厂开工不高，且有部分船货套利至美国，PX货紧价扬，PX供应持续紧张下，市场再度冲高。

6月上旬开始，国际原油开始大幅下挫，大量获利盘涌出，另外下游PTA持续回落，接盘意向平淡，业者心态回归理性，市场快速走低。

下半年预测

2022年下半年的中国PX市场，供需面是价格波动的主要影响因素。下半年国内仍有三套PX装置计划投产，PX新产能合计650万吨，占国内总产能的20%，由于PX利润恢复至高位，企业将维持高负荷生产，因此供应继续提升。下游需求方面，下半年PTA新装置计划投产约1250万吨，但由于PTA行业已经过剩，企业新装置投产存在延期风险，企业开工或维持在低负荷状态，因此对PX需求增量有限。

综合来看，下半年PX供需面将继续维持平衡状态，进口量缓慢减少，考虑到终端服装行业表现疲软，PX高价难维持，市场或将震荡整理后，缓慢下探。